O cenário financeiro está evoluindo com finanças descentralizadas (DeFi).

DeFi opera sem intermediários e fornece serviços financeiros acessíveis, transparentes e controlados pelo usuário por meio de aplicativos descentralizados. Em contraste, CeFi (finanças centralizadas) envolve serviços financeiros tradicionais gerenciados por entidades centralizadas (bancos), que fornecem segurança regulatória e experiências amigáveis ao usuário.

DeFi significa "Finanças Descentralizadas", o que significa que não há uma parte central facilitando ou controlando transações financeiras. É quase totalmente baseado em Peer-to-Peer.
Iniciantes em DeFi podem esperar uma curva de aprendizado e inovação rápida. O cenário financeiro centralizado atual está mostrando adoção significativa e interesse institucional em DeFi, com um futuro promissor caracterizado por maior adoção, melhor interoperabilidade, segurança aprimorada e regulamentações mais claras.

Em essência, os ativos digitais e seus protocolos de habilitação estão transformando o mundo financeiro com possibilidades inovadoras e sustentáveis.

O que são ativos digitais?

Ativos digitais são representações eletrônicas de valor ou direitos, ou meios de troca que são negociados no blockchain, incluindo as criptomoedas bem conhecidas como Bitcoin e Ethereum, que usam a tecnologia blockchain para permitir transações seguras e transparentes.
Protocolos blockchain como Bitcoin e Ethereum fornecem a base para criar e gerenciar esses ativos, com o Ethereum permitindo aplicações mais complexas por meio de contratos inteligentes. Os protocolos que facilitam os ativos digitais são, portanto, fundamentais para o funcionamento dos ativos digitais. Eles definem as regras de como esses ativos são criados, transferidos e gerenciados.

Aqui está uma rápida visão geral dos tipos mais comuns de ativos digitais em uso hoje:

Criptomoedas: é o que a maioria das pessoas pensa quando pensa em ativos digitais, e os dois mais populares são Bitcoin e Ethereum.
Tokens de segurança: são versões tokenizadas de títulos (por exemplo, ações ou títulos) que são então negociados no blockchain. 3. Stablecoins: São tokens que estão diretamente vinculados a uma moeda fiduciária (por exemplo, o dólar americano). As Stablecoins mais populares são USDT e USDC.
NFTs (tokens não fungíveis): São tokens que representam a propriedade digital de um ativo tangível, incluindo ativos do mundo real, como uma pintura de Picasso ou imóveis. Também podem ser ativos digitais, como tweets ou arquivos JPEG. São tokens que não podem ser trocados por um token semelhante (por exemplo, qualquer Bitcoin pode ser trocado por qualquer outro Bitcoin, mas NFTs não podem ser trocados uns pelos outros 1 para 1).

O que são protocolos de ativos digitais?

Digamos que se a criptomoeda ou o token de ativo digital for um trem, o protocolo blockchain é o trilho em que ele corre. Em outras palavras, o protocolo blockchain é a base tecnológica e criptográfica de como os ativos digitais são construídos e as transações são registradas.

Os dois protocolos de blockchain mais populares na indústria de ativos digitais hoje são Bitcoin e Ethereum. Existem outros protocolos de blockchain que estão ganhando popularidade, como Solana ou Cardano, mas cada protocolo oferece um tipo diferente de proposta de valor para atrair desenvolvedores de aplicativos descentralizados a usá-lo (por exemplo, tempos de processamento mais rápidos, mais transações por segundo, taxas de transação mais baixas ou menor consumo de energia).

Deve-se notar que diferentes blockchains não são compatíveis entre si. Por exemplo, tokens construídos no blockchain Ethereum não podem ser transferidos e negociados com tokens construídos no blockchain Solana, e o mesmo vale para outros blockchains.

Desenvolvedores de aplicativos descentralizados (DApps) criarão algo chamado contrato inteligente, que é um contrato composto de código de programação executado de forma automatizada. Um exemplo muito simples é construir um aplicativo de empréstimo no Ethereum Blockchain, onde ativos digitais são emprestados a um mutuário, e no último dia de cada mês, o pagamento do mutuário é feito automaticamente a um credor, e se não, a garantia é automaticamente apreendida.

Isso parece semelhante a como o empréstimo de um banco tradicional funciona, mas uma diferença fundamental é que o processo no blockchain é totalmente automatizado e feito sem intermediários ou terceiros.

O que são os mercados de capitais criptográficos?

O ecossistema de ativos digitais difere dos mercados financeiros tradicionais porque tudo e todos são descentralizados. Abaixo está uma lista lógica dos principais segmentos dos mercados de capitais criptográficos e uma breve descrição de cada segmento.

A) Camada fundamental do livro-razão

É aqui que as transações são registradas e inclui três componentes fundamentais, a saber:
Protocolos de blockchain: Essas são as infraestruturas tecnológicas usadas para registrar transações (por exemplo, Bitcoin, Ethereum, Solana ou Cardano)
Tokens de blockchain (criptomoedas): Esses são os tokens usados como meio de troca para transações nos protocolos de blockchain (por exemplo, BTC, ETH, XLM ou BNB).
Mineiros e validadores: Instituições ou pessoas que mineram as transações, as verificam e criam novos blocos no blockchain. (por exemplo, Bitfury, Giga Watt, Genesis Mining ou F2pool)

B) Camada de execução

São locais e instituições que facilitam transações e fornecem liquidez ao mercado, como;
Exchanges: Mercados que facilitam a negociação (compra e venda) de ativos digitais. (por exemplo, Mercury iconex, Binance, Kraken ou Coinbase)
Agências de empréstimo: Instituições que fornecem empréstimos a participantes do mercado com ativos digitais como garantia. (por exemplo, BlockFi, Celsius, Salt ou Nexo)
Provedores de liquidez/criadores de mercado: Instituições que fornecem liquidez aos mercados para facilitar a negociação. (por exemplo, Galaxy Digital, Amber, Genesis ou Bluefire)

C) Camada do usuário final

São os usuários finais que realizam transações em e com ativos digitais. São clientes e instituições privadas, como fundos de hedge, bancos, family offices e gestores de ativos. (por exemplo, Blackrock, Grayscale, VanEck ou MicroStrategy)

D) Camada de Finanças Descentralizadas ("DeFi")

Esses são os aplicativos descentralizados ou aplicativos que são construídos sobre protocolos de blockchain. Existem dois componentes principais na camada DeFi, a saber:
Protocolos DeFi: Semelhantes aos protocolos de blockchain, pois atuam como o "nó" para interagir com diferentes aspectos do DeFi. (por exemplo, AAVE, Compound, UniSwap ou MakerDAO)
Tokens DeFi: Tokens de protocolos DeFi que permitem o gerenciamento e a governança do protocolo. (por exemplo, AAVE, COMP, UNI ou MKR)

E) Camada de Serviço

Esses são os participantes institucionais que fornecem serviços profissionais ao ecossistema digital. Isso inclui:

Conformidade: Conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro / Know Your Transaction (KYT) e Know Your Client (KYC) do blockchain. (por exemplo, Chainalysis ou Elliptic)
Custodiantes: Instituições que detêm suas chaves privadas (podem ser custodiantes ou exchanges dedicadas). (por exemplo, BNY Mellon, Mercury Iconex ou Coinbase)
Provedores de serviços administrativos e fiscais: Empresas que fornecem serviços administrativos e fiscais para fundos de criptomoedas. (por exemplo, TAXbit)
Infraestrutura de transferência e compensação: Empresas que ajudam a facilitar a transferência e a liquidação de transações de ativos digitais. (por exemplo, FireBlocks)
FIAT on e off-ramp: Bancos ou instituições financeiras que facilitam a troca de moedas FIAT por ativos digitais. (por exemplo, Silvergate ou Signature Bank)

Transações CeFi versus transações DeFi; dois mundos separados!

As transações são executadas de forma diferente dentro da indústria de ativos digitais (DeFi) do que nos mercados financeiros tradicionais (ceFi). Para ilustrar isso, destacaremos abaixo o princípio econômico entre CeFi e Defi para os tópicos financeiros investimento, transações e empréstimos.

Transações e investimentos dentro da CeFi:

Um investidor quer comprar 100 ações da Microsoft (MSFT). Essa pessoa insere seu pedido no portal de sua escolha. O pedido é então encaminhado para uma mesa de negociação e então encaminhado para uma bolsa financeira, onde o comprador é correspondido com um pedido de um vendedor. O comprador e o vendedor recebem uma confirmação de que a transação foi executada e a "Clearinghouse" recebe os dados do pedido. A "Clearinghouse" então envia instruções de liquidação para os respectivos bancos custodiantes e a transação é finalmente liquidada. Esse processo geralmente leva 2 dias. Todas essas etapas estão relacionadas a garantir a segurança e confiabilidade, e mitigar a manipulação e fraude dentro dos mercados financeiros tradicionais. O resultado é, portanto, longo tempo e altos custos para o comprador e o vendedor.

Transações e investimentos em DeFi:

Um trader quer comprar 1 BTC. Ele pode se registrar e fazer login diretamente em uma bolsa financeira, como a Mercury Iconex, e fazer sua ordem de compra. A ordem é correspondida com um vendedor online e executada. A transação é então adicionada ao blockchain e a liquidação e confirmação são concluídas. Esse processo geralmente leva de 2 a 10 minutos, dependendo da liquidez. Em uma transação baseada em blockchain, os prazos para Liberação e Liquidação são bastante reduzidos devido à ausência de terceiros, devido à natureza Peer-to-Peer de como as redes de blockchain funcionam e como as transações são armazenadas no próprio blockchain.

Empréstimos dentro da CeFi:

Nos mercados financeiros tradicionais, os clientes colocam dinheiro em uma conta poupança ou corrente e isso rende dinheiro. O banco pega esse dinheiro e o empresta a clientes privados ou empresariais a uma taxa de retorno mais alta e fica com a diferença (empréstimo de spread tradicional).

Empréstimos dentro do DeFi:

Em um cenário DeFi, um cliente não dá seu dinheiro a um banco, mas sim promete seus ativos digitais (Bitcoin, Ethereum, etc.) em um fundo (por exemplo, contrato inteligente) ao qual todo tomador tem acesso e recebe os juros automaticamente no token que é prometido (por exemplo, se o Bitcoin for prometido, os juros são ganhos em Bitcoin). Tudo isso é feito no formato Peer-to-Peer e é relativamente sem atrito porque é feito por meio de contratos inteligentes digitais e as taxas são definidas com base na oferta e demanda. Dessa forma, instituições ou indivíduos têm controle total sobre seus fundos o tempo todo.



Atualmente, os pools de liquidez DeFi são, em sua maioria, sem permissão. Isso significa que qualquer pessoa, incluindo indivíduos ou instituições, pode acessar esses fundos e participar como credor, tomador de empréstimo, parte interessada ou provedor de liquidez.

Atualizado em: 16/12/2024