विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) के साथ वित्तीय परिदृश्य विकसित हो रहा है।

DeFi बिचौलियों के बिना काम करता है और विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों के माध्यम से सुलभ, पारदर्शी और उपयोगकर्ता-नियंत्रित वित्तीय सेवाएं प्रदान करता है। दूसरी ओर, CeFi (केंद्रीकृत वित्त), केंद्रीकृत संस्थाओं (बैंकों) द्वारा प्रबंधित पारंपरिक वित्तीय सेवाएं है, जो नियामक सुरक्षा और उपयोगकर्ता के अनुकूल अनुभव प्रदान करती है।

DeFi का अर्थ "विकेंद्रीकृत वित्त" है, जिसका अर्थ है कि कोई केंद्रीय पार्टी नहीं है जो वित्तीय लेनदेन की सुविधा या नियंत्रण करती है। यह लगभग पूरी तरह से पीयर-टू-पीयर पर आधारित है।
डेफी में शुरुआती लोग सीखने की अवस्था और तेजी से नवाचार की उम्मीद कर सकते हैं। आज का केंद्रीकृत वित्त परिदृश्य DeFi में महत्वपूर्ण मुख्यधारा को अपनाने और संस्थागत रुचि को दर्शाता है, जिसमें एक आशाजनक भविष्य है जिसमें बढ़ी हुई गोद लेने, बेहतर अंतरसंचालनीयता, बेहतर सुरक्षा और स्पष्ट विनियमन की विशेषता है।

संक्षेप में, डिजिटल परिसंपत्तियां और उनके सक्षम प्रोटोकॉल वित्तीय दुनिया को महत्वपूर्ण और टिकाऊ क्षमताओं के साथ बदल रहे हैं।

डिजिटल संपत्ति क्या हैं?

डिजिटल परिसंपत्तियां मूल्य या अधिकार, या विनिमय के साधन का इलेक्ट्रॉनिक प्रतिनिधित्व हैं जिनका ब्लॉकचेन पर कारोबार किया जाता है, जिसमें बिटकॉइन और एथेरियम जैसी प्रसिद्ध क्रिप्टोकरेंसी शामिल हैं, जो सुरक्षा के लिए ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करते हैं। और पारदर्शी लेनदेन।
बिटकॉइन और एथेरियम जैसे ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल इन संपत्तियों को बनाने और प्रबंधित करने की नींव रखते हैं, एथेरियम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से अधिक जटिल अनुप्रयोगों को सक्षम करता है। इसलिए डिजिटल संपत्तियों को सुविधाजनक बनाने वाले प्रोटोकॉल डिजिटल संपत्तियों के कामकाज के लिए मौलिक हैं। वे इन परिसंपत्तियों के निर्माण, हस्तांतरण और प्रबंधन के लिए नियम निर्धारित करते हैं।

आज उपयोग में आने वाली सबसे सामान्य प्रकार की डिजिटल संपत्तियों का संक्षिप्त विवरण यहां दिया गया है:

क्रिप्टोकरेंसी: जब डिजिटल संपत्ति की बात आती है तो ज्यादातर लोग यही सोचते हैं, और दो सबसे लोकप्रिय बिटकॉइन और एथेरियम हैं।
सुरक्षा टोकन: ये प्रतिभूतियों (जैसे स्टॉक या बॉन्ड) के टोकन संस्करण हैं जिनका ब्लॉकचेन पर कारोबार किया जाता है।
स्थिर सिक्के: ये ऐसे टोकन हैं जो सीधे फ़िएट मुद्रा (उदाहरण के लिए अमेरिकी डॉलर) से जुड़े होते हैं। सबसे लोकप्रिय स्थिर सिक्के यूएसडीटी और यूएसडीसी हैं।
एनएफटी (अपूरणीय टोकन): ये ऐसे टोकन हैं जो किसी मूर्त संपत्ति के डिजिटल स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसमें पिकासो पेंटिंग या रियल एस्टेट जैसी वास्तविक दुनिया की संपत्ति भी शामिल है। ये ट्वीट या जेपीईजी फ़ाइलें जैसी डिजिटल संपत्तियां भी हो सकती हैं। ये ऐसे टोकन हैं जिन्हें समान टोकन के लिए एक्सचेंज नहीं किया जा सकता है (उदाहरण के लिए, किसी भी बिटकॉइन को किसी अन्य बिटकॉइन के लिए एक्सचेंज किया जा सकता है, लेकिन एनएफटी को 1-के-1 के आधार पर एक-दूसरे के लिए एक्सचेंज नहीं किया जा सकता है)।

डिजिटल एसेट प्रोटोकॉल क्या हैं?

मान लीजिए कि यदि क्रिप्टोकरेंसी या डिजिटल एसेट टोकन एक ट्रेन है, तो ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल वह ट्रैक है जिस पर यह चलता है। दूसरे शब्दों में, ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल तकनीकी और क्रिप्टोग्राफ़िक आधार है कि डिजिटल संपत्ति कैसे बनाई जाती है और लेनदेन कैसे रिकॉर्ड किए जाते हैं।

डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग के भीतर दो सबसे लोकप्रिय ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल वर्तमान में बिटकॉइन और एथेरियम हैं। अन्य ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल भी लोकप्रियता प्राप्त कर रहे हैं, जैसे सोलाना या कार्डानो, लेकिन प्रत्येक प्रोटोकॉल विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन डेवलपर्स को इसका उपयोग करने के लिए लुभाने के लिए एक अलग प्रकार का मूल्य प्रस्ताव प्रदान करता है (उदाहरण के लिए तेज़ प्रसंस्करण समय, अधिक लेनदेन प्रति) दूसरा, कम लेनदेन लागत या कम ऊर्जा खपत)।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि विभिन्न ब्लॉकचेन एक दूसरे के साथ संगत नहीं हैं। उदाहरण के लिए, एथेरियम ब्लॉकचेन पर निर्मित टोकन को सोलाना ब्लॉकचेन पर निर्मित टोकन के साथ स्थानांतरित या व्यापार नहीं किया जा सकता है और यही बात अन्य ब्लॉकचेन पर भी लागू होती है।

विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन (डीएपी) के डेवलपर्स स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट नाम से कुछ बनाएंगे, जो प्रोग्रामिंग कोड से बना एक अनुबंध है जिसे स्वचालित तरीके से निष्पादित किया जाता है। एक बहुत ही सरल उदाहरण एथेरियम ब्लॉकचेन पर एक ऋण आवेदन का निर्माण है, जहां डिजिटल संपत्ति उधारकर्ता को उधार दी जाती है, और हर महीने के आखिरी दिन उधारकर्ता का भुगतान स्वचालित रूप से ऋणदाता को किया जाता है, और यदि नहीं तो संपार्श्विक स्वचालित रूप से जब्त हो जाता है।

यह पारंपरिक बैंक में उधार लेने के तरीके के समान लगता है, लेकिन एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि ब्लॉकचेन पर प्रक्रिया पूरी तरह से स्वचालित है और बिचौलियों या तीसरे पक्ष के बिना की जाती है।

क्रिप्टो पूंजी बाजार क्या हैं?

डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र पारंपरिक वित्तीय बाजारों से अलग है क्योंकि सब कुछ और हर कोई विकेंद्रीकृत है। नीचे क्रिप्टो पूंजी बाजारों के प्रमुख खंडों का तार्किक सारांश और प्रत्येक खंड का संक्षिप्त विवरण दिया गया है।

ए) बेसिक जनरल लेजर लेयर

यह वह जगह है जहां लेनदेन दर्ज किए जाते हैं, और इसमें तीन बुनियादी भाग शामिल होते हैं:
ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल: ये लेनदेन लॉगिंग के लिए उपयोग की जाने वाली तकनीकी संरचनाएं हैं (उदाहरण के लिए बिटकॉइन, एथेरियम, सोलाना या कार्डानो)
ब्लॉकचेन टोकन (क्रिप्टोकरेंसी): ये ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल (जैसे बीटीसी, ईटीएच, एक्सएलएम या बीएनबी) पर लेनदेन के लिए विनिमय के माध्यम के रूप में उपयोग किए जाने वाले टोकन हैं।
खनिक और सत्यापनकर्ता: संस्थाएं या लोग जो लेनदेन को माइन करते हैं, उन्हें सत्यापित करते हैं और ब्लॉकचेन पर नए ब्लॉक बनाते हैं। (उदाहरण के लिए बिटफ्यूरी, गीगा वॉट, जेनेसिस माइनिंग या F2pool)

बी) लेनदेन निष्पादन परत

ये ऐसे स्थान और संस्थान हैं जो लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं और बाजार को तरलता प्रदान करते हैं, जैसे;
एक्सचेंज या एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म: बाज़ार जो डिजिटल संपत्तियों के व्यापार (खरीद और बिक्री) की सुविधा प्रदान करते हैं। (उदाहरण के लिए मर्करी आइकॉनेक्स, बिनेंस, क्रैकेन या कॉइनबेस)
उधार देने वाली एजेंसियां: ऐसी संस्थाएं जो संपार्श्विक के रूप में डिजिटल संपत्ति का उपयोग करके बाजार सहभागियों को ऋण प्रदान करती हैं। (उदाहरण के लिए ब्लॉकफाई, सेल्सियस, साल्ट या नेक्सो)
तरलता प्रदाता/बाजार निर्माता: संस्थाएं जो व्यापार की सुविधा के लिए बाजारों में तरलता प्रदान करती हैं। (जैसे गैलेक्सी डिजिटल, एम्बर, जेनेसिस, या ब्लूफ़ायर)

सी) अंतिम उपयोगकर्ता कम

ये अंतिम उपयोगकर्ता हैं जो डिजिटल संपत्तियों के साथ लेनदेन करते हैं। ये निजी ग्राहक और संस्थान दोनों हैं, जैसे हेज फंड, बैंक, पारिवारिक व्यवसाय और परिसंपत्ति प्रबंधक। (उदाहरण के लिए ब्लैकरॉक, ग्रेस्केल, वैनएक या माइक्रोस्ट्रैटेजी)

डी) विकेंद्रीकृत वित्त ("डीएफआई") कम

ये विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन या एप्लिकेशन हैं जो ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल के शीर्ष पर बनाए गए हैं। DeFi परत में दो महत्वपूर्ण घटक हैं:
DeFi प्रोटोकॉल: ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल के समान, वे DeFi के विभिन्न पहलुओं के साथ बातचीत करने के लिए "हब" के रूप में कार्य करते हैं। (उदाहरण के लिए एएवीई, कंपाउंड, यूनीस्वैप या मेकरडीएओ)
DeFi टोकन: DeFi प्रोटोकॉल के टोकन जो प्रोटोकॉल के प्रबंधन और प्रशासन को सक्षम करते हैं। (उदाहरण के लिए AAVE, COMP, UNI या MKR)

ई) सेवा परत

ये संस्थागत खिलाड़ी हैं जो डिजिटल पारिस्थितिकी तंत्र को पेशेवर सेवाएं प्रदान करते हैं। इसमे शामिल है:

अनुपालन: मनी-लॉन्ड्रिंग विरोधी ब्लॉकचेन कानूनों का अनुपालन / "अपने लेन-देन को जानें (केवाईटी) और अपने ग्राहक को जानें (केवाईसी)।
संरक्षक: संस्थान जो आपकी निजी चाबियाँ संग्रहीत करते हैं (ये विशेष संरक्षक या एक्सचेंज हो सकते हैं)। (उदाहरण के लिए बीएनवाई मेलॉन, मर्करी इकोनेक्स या कॉइनबेस)
प्रशासनिक और कर सेवा प्रदाता: कंपनियां जो क्रिप्टो फंड के लिए प्रशासनिक और कर सेवाएं प्रदान करती हैं। (उदा. TAXbit)
स्थानांतरण और निपटान अवसंरचना: कंपनियां जो डिजिटल परिसंपत्ति लेनदेन के हस्तांतरण और निपटान को सुविधाजनक बनाने में मदद करती हैं। (उदा. फायरब्लॉक्स)
FIAT ऑन और ऑफ-रैंप: बैंक या वित्तीय संस्थान जो FIAT मुद्रा को डिजिटल परिसंपत्तियों में विनिमय की सुविधा प्रदान करते हैं। (जैसे सिल्वरगेट या सिग्नेचर बैंक)

CeFi लेनदेन बनाम DeFi लेनदेन; दो दुनिया अलग!

पारंपरिक वित्तीय बाजारों (सीईएफआई) की तुलना में डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग (डीएफआई) के भीतर लेनदेन को अलग तरह से निष्पादित किया जाता है। इसे स्पष्ट करने के लिए, नीचे हम वित्तीय विषयों निवेश, लेन-देन और उधार के लिए CeFi और Defi के बीच आर्थिक सिद्धांत पर प्रकाश डालेंगे।

CeFi के भीतर लेनदेन और निवेश:

एक निवेशक 100 माइक्रोसॉफ्ट शेयर (एमएसएफटी) खरीदना चाहता है। यह व्यक्ति अपना ऑर्डर अपनी पसंद के पोर्टल पर दर्ज करता है। फिर ऑर्डर को एक ट्रेडिंग डेस्क पर भेजा जाता है और फिर एक वित्तीय एक्सचेंज में भेजा जाता है, जहां खरीदार का विक्रेता के ऑर्डर से मिलान किया जाता है। खरीदार और विक्रेता को पुष्टि प्राप्त होती है कि लेनदेन निष्पादित हो गया है और "क्लियरिंगहाउस" को ऑर्डर विवरण प्राप्त होता है। इसके बाद "क्लियरिंगहाउस" संबंधित संरक्षक बैंकों को निपटान निर्देश भेजता है और लेनदेन अंततः तय हो जाता है। इस प्रक्रिया में आमतौर पर 2 दिन लगते हैं. ये सभी कदम सुरक्षा और विश्वसनीयता सुनिश्चित करने और पारंपरिक वित्तीय बाजारों के भीतर हेरफेर और धोखाधड़ी को कम करने से संबंधित हैं। इसका परिणाम खरीदार और विक्रेता दोनों के लिए लंबी अवधि और उच्च लागत है।

DeFi के भीतर लेनदेन और निवेश:

एक निवेशक 1 बीटीसी खरीदना चाहता है। वह मर्करी आइकॉनेक्स जैसे वित्तीय एक्सचेंज में सीधे पंजीकरण और लॉग इन कर सकता है और अपना खरीद ऑर्डर दे सकता है। ऑर्डर एक ऑनलाइन विक्रेता से जुड़ा हुआ है और पूरा हो गया है। फिर लेनदेन को ब्लॉकचेन में जोड़ा जाता है और निपटान और पुष्टि पूरी हो जाती है। तरलता के आधार पर इस प्रक्रिया में आमतौर पर 2 से 10 मिनट लगते हैं। ब्लॉकचेन-आधारित लेन-देन में, तीसरे पक्ष की कमी के कारण, ब्लॉकचेन नेटवर्क कैसे काम करते हैं और ब्लॉकचेन पर लेनदेन कैसे संग्रहीत किए जाते हैं, इसकी पीयर-टू-पीयर प्रकृति के कारण रिलीज और सेटलमेंट की समयसीमा बहुत कम हो जाती है।

CeFi के अंतर्गत उधार लेना:

पारंपरिक वित्तीय बाजारों में, ग्राहक बचत या चेकिंग खाते में पैसा डालते हैं और इससे पैसा उत्पन्न होता है। बैंक वह पैसा लेता है और इसे निजी या व्यावसायिक ग्राहकों को उच्च रिटर्न पर उधार देता है और अंतर (पारंपरिक प्रसार ऋण) रखता है।

DeFi के भीतर उधार लेना:

डेफी परिदृश्य में, एक ग्राहक अपना पैसा किसी बैंक को नहीं देता है, बल्कि अपनी डिजिटल संपत्ति (बिटकॉइन, एथेरियम, आदि) को एक फंड (जैसे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट) में गिरवी रखता है, जिसे कोई भी उधारकर्ता एक्सेस कर सकता है और उन्हें स्वचालित रूप से ब्याज का भुगतान मिलता है। गिरवी रखे गए टोकन में (उदाहरण के लिए यदि बिटकॉइन गिरवी रखा जाता है, तो बिटकॉइन में ब्याज अर्जित किया जाता है)। यह सब पीयर-टू-पीयर प्रारूप में किया जाता है और अपेक्षाकृत घर्षण रहित होता है क्योंकि यह सब डिजिटल स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से किया जाता है और दरें आपूर्ति और मांग के आधार पर निर्धारित की जाती हैं। इस प्रकार, संस्थानों या व्यक्तियों का हर समय अपने पैसे पर पूर्ण नियंत्रण होता है।



वर्तमान में, DeFi तरलता पूल मुख्य रूप से अनुमति रहित हैं। इसका मतलब यह है कि व्यक्ति या संस्थान सहित कोई भी व्यक्ति इन फंडों तक पहुंच सकता है और ऋणदाता, उधारकर्ता, सट्टेबाज या तरलता प्रदाता के रूप में भाग ले सकता है।

Updated on: 27/12/2024