Le paysage financier évolue avec la finance décentralisée (DeFi).

DeFi fonctionne sans intermédiaires et fournit des services financiers accessibles, transparents et contrôlés par l'utilisateur via des applications décentralisées. CeFi (finance centralisée), quant à lui, est un service financier traditionnel géré par des entités centralisées (banques), offrant une sécurité réglementaire et des expériences conviviales.

DeFi signifie « Finance Décentralisée », ce qui signifie qu’il n’existe aucun parti central qui facilite ou contrôle les transactions financières. Il est presque entièrement basé sur le Peer-to-Peer.
Les débutants en DeFi peuvent s’attendre à une courbe d’apprentissage et à une innovation rapide. Le paysage financier centralisé actuel montre une adoption grand public significative et un intérêt institutionnel pour DeFi, avec un avenir prometteur caractérisé par une adoption accrue, une interopérabilité améliorée, une sécurité améliorée et une réglementation plus claire.

Essentiellement, les actifs numériques et leurs protocoles habilitants transforment le monde financier grâce à des capacités révolutionnaires et durables.

Que sont les actifs numériques ?

Les actifs numériques sont des représentations électroniques de valeur ou de droits, ou de moyens d'échange qui sont négociés sur la blockchain, y compris des crypto-monnaies bien connues telles que Bitcoin et Ethereum, qui utilisent la technologie blockchain pour des raisons de sécurité. et des transactions transparentes.
Les protocoles blockchain tels que Bitcoin et Ethereum jettent les bases de la création et de la gestion de ces actifs, Ethereum permettant des applications plus complexes via des contrats intelligents. Les protocoles qui facilitent les actifs numériques sont donc fondamentaux pour le fonctionnement des actifs numériques. Ils fixent les règles sur la manière dont ces actifs sont créés, transférés et gérés.

Voici un bref aperçu des types d’actifs numériques les plus couramment utilisés aujourd’hui :

Crypto-monnaies : C'est ce à quoi la plupart des gens pensent lorsqu'il s'agit d'actifs numériques, et les deux plus populaires sont Bitcoin et Ethereum.
Jetons de sécurité : il s'agit de versions symboliques de titres (par exemple, actions ou obligations) qui sont ensuite négociées sur la blockchain.
Stablecoins : Ce sont des jetons directement liés à une monnaie fiduciaire (par exemple le dollar américain). Les Stablecoins les plus populaires sont l’USDT et l’USDC.
NFT (jetons non fongibles) : ce sont des jetons qui représentent la propriété numérique d'un actif corporel, y compris des actifs du monde réel tels qu'un tableau de Picasso ou un bien immobilier. Il peut également s'agir d'actifs numériques tels que des tweets ou des fichiers JPEG. Il s’agit de jetons qui ne peuvent pas être échangés contre un jeton similaire (par exemple, n’importe quel Bitcoin peut être échangé contre n’importe quel autre Bitcoin, mais les NFT ne peuvent pas être échangés les uns contre les autres sur une base de 1 pour 1).

Que sont les protocoles d'actifs numériques ?

Supposons que si la cryptomonnaie ou le jeton d’actif numérique est un train, alors le protocole blockchain est la voie sur laquelle il circule. En d’autres termes, le protocole blockchain constitue le fondement technologique et cryptographique sur lequel les actifs numériques sont construits et les transactions sont enregistrées.

Les deux protocoles blockchain les plus populaires au sein du secteur des actifs numériques sont actuellement Bitcoin et Ethereum. Il existe également d'autres protocoles blockchain qui gagnent en popularité, tels que Solana ou Cardano, mais chaque protocole offre un type différent de proposition de valeur pour inciter les développeurs d'applications décentralisées à l'utiliser (par exemple, des temps de traitement plus rapides, plus de transactions par personne). deuxièmement, des coûts de transaction inférieurs ou une consommation d'énergie moindre).

Il convient de noter que les différentes blockchains ne sont pas compatibles entre elles. Par exemple, les jetons construits sur la blockchain Ethereum ne peuvent pas être transférés et échangés avec des jetons construits sur la blockchain Solana et il en va de même pour les autres blockchains.

Les développeurs d'**applications décentralisées (DApps)** créeront ce qu'on appelle un contrat intelligent, qui est un contrat composé de code de programmation exécuté de manière automatisée. Un exemple très simple est la création d'une application de prêt sur la blockchain Ethereum, dans laquelle les actifs numériques sont prêtés à un emprunteur, et le dernier jour de chaque mois, le paiement de l'emprunteur est automatiquement effectué au prêteur, et sinon, la garantie est automatiquement saisie.

Cela ressemble au fonctionnement de l'emprunt dans une banque traditionnelle, mais une différence importante est que le processus sur la blockchain est entièrement automatisé et effectué sans intermédiaires ni tiers.

Quels sont les marchés des capitaux crypto ?

L’écosystème des actifs numériques est différent des marchés financiers traditionnels car tout et tout le monde est décentralisé. Vous trouverez ci-dessous un résumé logique des principaux segments des marchés des capitaux cryptographiques et une brève description de chaque segment.

A) Couche de base du grand livre général

C'est là que les transactions sont enregistrées, et cela implique trois parties fondamentales, à savoir :
Protocoles Blockchain : Ce sont les infrastructures technologiques utilisées pour enregistrer les transactions (par exemple Bitcoin, Ethereum, Solana ou Cardano)
Blockchain Tokens (crypto-monnaies) : Ce sont les jetons utilisés comme moyen d'échange pour les transactions sur les protocoles blockchain (par exemple BTC, ETH, XLM ou BNB).
Mineurs et validateurs : institutions ou personnes qui exploitent les transactions, les vérifient et créent de nouveaux blocs sur la blockchain. (par exemple Bitfury, Giga Watt, Genesis Mining ou F2pool)

B) Couche d'exécution des transactions

Il s'agit de lieux et d'institutions qui facilitent les transactions et fournissent de la liquidité au marché, tels que :
Exchanges ou plateformes d'échange : marchés qui facilitent l'échange (achat et vente) d'actifs numériques. (par exemple Mercury iconex, Binance, Kraken ou Coinbase)
Agences de prêt : institutions qui accordent des prêts aux acteurs du marché en utilisant des actifs numériques comme garantie. (par exemple BlockFi, Celsius, Salt ou Nexo)
Fournisseurs de liquidités/teneurs de marché : institutions qui fournissent des liquidités aux marchés pour faciliter les transactions. (par exemple Galaxy Digital, Amber, Genesis ou Bluefire)

C) Faible pour l'utilisateur final

Ce sont les utilisateurs finaux qui effectuent des transactions dans et avec des actifs numériques. Il s’agit aussi bien de clients privés que d’institutionnels, comme les hedge funds, les banques, les entreprises familiales et les gestionnaires d’actifs. (par exemple Blackrock, Grayscale, VanEck ou MicroStrategy)

D) Finance décentralisée (« DeFi ») Faible

Il s’agit d’applications décentralisées ou d’applications construites sur des protocoles blockchain. Il y a deux composants importants dans la couche DeFi :
Protocoles DeFi : similaires aux protocoles blockchain dans la mesure où ils agissent comme un « hub » pour interagir avec divers aspects de DeFi. (par exemple AAVE, Compound, UniSwap ou MakerDAO)
DeFi Tokens : jetons de protocoles DeFi qui permettent la gestion et la gouvernance du protocole. (par exemple AAVE, COMP, UNI ou MKR)

E) Couche de service

Il s’agit d’acteurs institutionnels qui fournissent des services professionnels à l’écosystème numérique. Ceux-ci incluent :

Conformité : conformité aux lois anti-blanchiment d'argent sur la blockchain / "Connaissez votre transaction (KYT) et connaissez votre client (KYC). (par exemple Chainalysis ou Elliptic)
Dépositaires : institutions qui stockent vos clés privées (il peut s'agir de dépositaires spéciaux ou d'échanges). (par exemple BNY Mellon, Mercury Iconex ou Coinbase)
Prestataires de services administratifs et fiscaux : Entreprises qui fournissent des services administratifs et fiscaux pour les fonds cryptographiques. (par exemple, TAXbit)
Infrastructure de transfert et de règlement : entreprises qui contribuent à faciliter le transfert et le règlement des transactions d'actifs numériques. (par exemple, FireBlocks)
Rampe d'entrée et de sortie FIAT : banques ou institutions financières qui facilitent l'échange de devises FIAT contre des actifs numériques. (par exemple Silvergate ou Signature Bank)

Transactions CeFi par rapport aux transactions DeFi ; deux mondes à part !

Les transactions sont exécutées différemment au sein du secteur des actifs numériques (DeFi) et sur les marchés financiers traditionnels (ceFi). Pour illustrer cela, nous mettrons en évidence ci-dessous le principe économique entre CeFi et Defi pour les sujets financiers investissement, transactions et emprunts.

Transactions et investissements au sein de CeFi :

Un investisseur souhaite acheter 100 actions Microsoft (MSFT). Cette personne saisit sa commande sur le portail de son choix. L'ordre est ensuite acheminé vers un pupitre de négociation, puis transmis vers une bourse financière, où l'acheteur est mis en correspondance avec un ordre d'un vendeur. L'acheteur et le vendeur reçoivent la confirmation que la transaction a été exécutée et le « Clearinghouse » reçoit les détails de la commande. Le « Clearinghouse » envoie ensuite les instructions de règlement aux banques dépositaires respectives et la transaction est définitivement réglée. Ce processus prend généralement 2 jours. Toutes ces étapes visent à garantir la sécurité et la fiabilité, ainsi qu'à atténuer la manipulation et la fraude au sein des marchés financiers traditionnels. La conséquence en est une longue période de temps et des coûts élevés tant pour l'acheteur que pour le vendeur.

Transactions et investissements au sein de DeFi :

Un investisseur souhaite acheter 1 BTC. Il peut s'inscrire et se connecter directement à une bourse financière telle que Mercury Iconex et passer son bon de commande. La commande est liée à un vendeur en ligne et exécutée. La transaction est ensuite ajoutée à la blockchain et le règlement et la confirmation sont terminés. Ce processus prend généralement 2 à 10 minutes en fonction de la liquidité. Dans une transaction basée sur la blockchain, les délais de libération et de règlement sont considérablement réduits en raison du manque de tiers, en raison de la nature Peer-to-Peer du fonctionnement des réseaux blockchain et de la manière dont les transactions sont stockées sur la blockchain elle-même.

Emprunter au sein de CeFi :

Sur les marchés financiers traditionnels, les clients placent de l’argent sur un compte d’épargne ou un compte courant, ce qui génère de l’argent. La banque prend cet argent et le prête à des clients privés ou professionnels avec un rendement plus élevé et conserve la différence (prêts à spread traditionnels).

Emprunter dans DeFi :

Dans un scénario DeFi, un client ne donne pas son argent à une banque, mais met plutôt en gage ses actifs numériques (Bitcoin, Ethereum, etc.) dans un fonds (par exemple un contrat intelligent) auquel tout emprunteur peut accéder et il reçoit automatiquement les intérêts. dans le jeton gagé (par exemple, si Bitcoin est gagé, des intérêts sont gagnés en Bitcoin). Tout cela se fait dans un format Peer-to-Peer et est relativement fluide car tout se fait via des contrats intelligents numériques et les tarifs sont fixés en fonction de l'offre et de la demande. De cette manière, les institutions ou les particuliers ont à tout moment un contrôle total sur leur argent.



Actuellement, les pools de liquidité DeFi sont principalement sans autorisation. Cela signifie que n’importe qui, y compris les particuliers ou les institutions, peut accéder à ces fonds et participer en tant que prêteur, emprunteur, parieur ou fournisseur de liquidités.

Mis à jour le : 23/12/2024